Fed
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✍ 撰文｜Affy 極簡理財誌｜2025.06.19
在高通膨與政策不確定性持續交織的背景下，美國聯準會（Fed）在 2025 年 6 月 18 日釋出了最新的利率與經濟展望報告（SEP），雖然中位數預測仍顯示年內有兩次降息的空間，但鷹派聲音明顯上升，市場情緒因此出現動搖。
這份決策聲明與背後
美國聯邦準備理事會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）近日於記者會中展現出一種看似自信、實則謹慎的態度。他強調，聯準會處於一個有能力應對未來經濟發展的位置，但也坦承「我們對未來其實所知甚少」。這種立場反映出當前美國貨幣政策面臨的困境：既要因應可能再起的通膨壓力，又不能無視經濟成長可能放緩
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重點摘要：
6 月繼續維持基準利率不變，強調維持高利率主因為關稅
點陣圖表現略為鷹派，收斂 2026、2027 年降息預期
SEP 連續 2 季下修 GDP、上修通膨預測值
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1.繼續維持利率不變，強調需要維持高利率是因為關稅：
聯準會 (Fed) 召開 6 月利率會議
美金會跌嗎？2025 年下半年美元走勢關鍵曝光：從利率政策、赤字壓力到全球資金流，幫你掌握匯率風險、避險操作與外匯配置建議。
筆記-財經皓角-25.06.12
**美股短線休息與基本面支撐。
*標普500連續上漲後暫時拉回，7個交易日內有6天收紅。
*現在距離2月歷史高點僅差1.8%，下方買盤支撐強勁。
*投資人持續消化美中貿易協議與低於預期的CPI數據。
**通膨數據偏低與降息預期。
*5月CPI月增僅0
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美國公布 5 月非農報告，新增非農就業人數報 13.9 萬人，高於 Bloomberg 共識預期的 12.6 萬人，失業率則報 4.2%，也高於 Bloomberg 共識預期的 4.2%，雖然勞動參與率自 4 月降低至 62.4%，降回至今年 2 月水平，但整體勞動力市場仍舊穩健。
雖然部份
Fed在 4日接露的褐皮書(Beige Book)，顯示過去6週經濟活動出現萎縮，不但聘僱活動趨緩，消費者與企業對於關稅所引發的物價上漲，都表示憂心，在充滿政策不確定性中，企業不敢貿然投資，家庭則對於消費顯得更加節制，而ＦＥＤ關注的物價仍以緩和的速度上升，
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美國經濟近期顯示勞動市場放緩與通膨並存的矛盾。五月ADP新增就業僅3.7萬人，創兩年新低，四月職缺意外回升卻難掩未來疲軟預期；但轉職者薪資年增7%、留任員工增4.5%，薪資成長壓力仍在。Fed褐皮書指出「關稅」與「不確定」頻現，物價以適度步調上升，且多數受訪者預期成本與物價漲幅將
2025年5月31日，三則美國消息——川普政府宣布調升鋼鋁關稅、美國聯邦貿易法院（U.S. Court of International Trade）駁回部分川普關稅措施，以及美國最高法院裁定聯準會（Fed）主席鮑威爾不可因政策分歧而遭解職——在同一時點爆發。但當天台灣股市休市，直至下次交易日（20